政治焦虑之情迅速上涨

自安倍2012年年底首次就任首相以来，日元兑美元贬值幅度超过了45%。其实施了一项极端计划，即大家所称的“安倍经济学”，以对抗困扰日本10多年之久的通货紧缩问题。安倍经济学的基础为“三支箭”：大规模的货币宽松、财政刺激和结构改革。如果说日元的大幅贬值推动了消费者价格在2014年第一季度出现了令人欣喜的上涨，那么在4月首次上调消费税之后，出口的缓慢增长和工资增长的停滞对家庭消费的打击要比想象的更为严重。

鉴于安倍经济学在2014年4月上调消费税（从5%到8%）之后出现了显著恶化，延迟第二轮消费税的上调（从8%到10%）很可能是明智之举，预期自民党党首安倍将会做出此项决定。在昨天的发布会上，安倍郑重宣布在税务合并上不会出现第二次延迟，同时还坚称日本不应错过走出通缩周期的机会。日本目前正向提前选举迈进，安倍表示，如果执政联盟未能获得多数席位，他将引咎辞职，我们觉得这种可能性不大。但是，如若执政联盟未能在12月的选举中重获新生，这或将被直接理解为对安倍经济学的摒弃，毫无疑问，这将不利于通货膨胀预期，同时还会对日元下行趋势造成打击。

英镑对日元交易停滞在181.15 – 184.75的区间

英镑对日元在185.00前方看到强劲阻力，原因是英镑走软部分抵消了近期日元的抛售。由于该货币对的看涨势头出现消退，如今日收于181.00（MACD枢轴点）下方，应该就暗示着短期看跌逆转格局出现。特别是鉴于超买状况，跌破此水平朝179.50 – 180.00的区域行进很有可能，但由于相比起我们上周看到的季度通货膨胀报告，英国央行会议纪要表现的更为乐观，因此该货币对的下行受到了限制。英国决策者以7比2的投票决定维持银行利率在历史低位的0.50%。对欧元区温和经济复苏的担忧导致多数成员处在谨慎阵营之列，而也有一些成员认为经济减速应该会加速恶化，继而将推动通货膨胀突破2%的增长目标。昨天，略微改善的CPI（同比从1.2%上涨到1.3%）未能提振市场上的英镑热情，今天的会议纪要应该能在某种程度上给予强硬英国央行一些保证。

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昨天，日本首相安倍终于正式宣布将第二轮销售税的上调从2015年10月延迟到2017年4月，原因是数据面显示，面对再次加税上日本经济复苏依然显得十分脆弱。预计日本国会将于本周五解散，同时将会在12月提前进行选举。在随后的日本央行会议上，决策者以8比1的投票决定维持当前宽松步伐（货币供应每年增长80万亿日元）不变。美元兑日元突破了昨天的双顶107.05，测试了阻力位107.50上方的水平。该货币对的看涨势头全面增强，而欧元兑日元在截止撰写本文时也上涨至147.38。一方面，延迟上调销售税推动日元走低，另一方面，12月提前举行的选举应该会导致市场对安倍经济学的未来开始产生焦虑。日本正朝关键时期迈进，如果执政联盟未能获得多数席位将会如何？如果安倍下台又会怎样？我们是否接近安倍主义的尾声？如果真是这样，我们下一步又该如何？我们认为，政治上的巨大不确定性将会很快改变日元熊市，在120前方建立强劲阻力。